Resumen de los mercados, lo que dejó la semana pasada y tenes que saber hoy Lunes
CER
- Dólar MEP a $208 ($210 en semana previa). Brecha con oficial mayorista 72%.
- Dólar Cable a $210 ($212 en semana previa). Brecha con oficial mayorista 74%.
- Dólar Solidario / Tarjeta: $206
- Canje MEP/Cable en GD30: 1%
- Riesgo País en 1893 puntos
Argentina
Curva CER. Los bonos ajustables por inflación era de lo poco rescatable en el mercado local en el contexto actual de inflación galopante en 2022. Hasta abril los instrumentos CER de corto plazo venían moviéndose a la par de la inflación, ofreciendo una valiosa alternativa de cobertura superadora a los plazos fijos UVA, por su mayor liquidez. Pero en mayo algo se rompió y las letras / bonos cortos no subieron a la par de la inflación, y en los primeros días de junio bajaron acentuando la diferencia con la inflación acumulada. Bajo el supuesto conservador de que la inflación de mayo fue del 5%, el acumulado en los primeros 5 meses sería del 29%, mientras que los rendimientos de los activos CER de corto plazo osciló entre un 26% y un 19%.
A principios de mayo la quietud o baja de precios parecía un reacomodamiento lógico ante la importante suba del abril, mes en que el TX23 subió casi un 14%, pero el mes fue avanzando y la recuperación de precios no llegó.
Luego de la corrección los bonos quedaron con rendimientos atractivos de inflación +7% para los vencimientos de 2024 en adelante, mucho más lógicos para atraer demanda. Pero por el momento la compra no aparece y las dudas sobre un posible reperfilamiento de estos títulos parece haberse adelantado.
Cumple de YPF y Gas Oil. Hoy se cumplieron 100 años de la fundación de YPF y no hay mucho para festejar. Algunos datos concretos: el petróleo cotizando en máximos históricos, el precio de las acciones en mínimos, importando gas oil para venderlo a pérdida y a punto de perder un juicio en New York por deficiencias en el proceso de expropiación por alrededor de USD 8500 millones como piso.
La falta de gas oil es un problema en muchas zonas del país y complica la actividad agropecuaria, principal generadora de divisas. Y el faltante se presente más agudo en las provincias limítrofes, donde habitantes de los países vecinos se cruzan a cargar combustible argentino subsidiado. O sea que no sólo subsidiamos a los nuestros que no lo necesitan sino también a los países vecinos.
¿Donde están los USD? El campo viene liquidando dólares al mejor ritmo en más de 20 años en el mercado oficial pero el BCRA no está logrando comprar y acumular reservas. Y entonces: ¿donde se están yendo los USD? Una parte se los lleva Coldplay sin dudas con sus 10 shows en River pero eso no alcanza a explicar todo.
Por la balanza de turismo se están yendo divisas a un ritmo de USD 500 millones por mes. Es mucha gente consumiendo USD a un precio de $206. ¿A ese precio el dólar está barato, hay mucha sed de vivir experiencias luego de la Pandemia y el encierro o los $ se derriten y hay que gastarlos? Puede ser una mezcla de todas estas cosas.
A principios de mayo la quietud o baja de precios parecía un reacomodamiento lógico ante la importante suba del abril, mes en que el TX23 subió casi un 14%, pero el mes fue avanzando y la recuperación de precios no llegó.
Luego de la corrección los bonos quedaron con rendimientos atractivos de inflación +7% para los vencimientos de 2024 en adelante, mucho más lógicos para atraer demanda. Pero por el momento la compra no aparece y las dudas sobre un posible reperfilamiento de estos títulos parece haberse adelantado.
Cumple de YPF y Gas Oil. Hoy se cumplieron 100 años de la fundación de YPF y no hay mucho para festejar. Algunos datos concretos: el petróleo cotizando en máximos históricos, el precio de las acciones en mínimos, importando gas oil para venderlo a pérdida y a punto de perder un juicio en New York por deficiencias en el proceso de expropiación por alrededor de USD 8500 millones como piso.
La falta de gas oil es un problema en muchas zonas del país y complica la actividad agropecuaria, principal generadora de divisas. Y el faltante se presente más agudo en las provincias limítrofes, donde habitantes de los países vecinos se cruzan a cargar combustible argentino subsidiado. O sea que no sólo subsidiamos a los nuestros que no lo necesitan sino también a los países vecinos.
¿Donde están los USD? El campo viene liquidando dólares al mejor ritmo en más de 20 años en el mercado oficial pero el BCRA no está logrando comprar y acumular reservas. Y entonces: ¿donde se están yendo los USD? Una parte se los lleva Coldplay sin dudas con sus 10 shows en River pero eso no alcanza a explicar todo.
Por la balanza de turismo se están yendo divisas a un ritmo de USD 500 millones por mes. Es mucha gente consumiendo USD a un precio de $206. ¿A ese precio el dólar está barato, hay mucha sed de vivir experiencias luego de la Pandemia y el encierro o los $ se derriten y hay que gastarlos? Puede ser una mezcla de todas estas cosas.
La meta de acumulación de reservas acordada con el FMI luce cada vez más incumplible (las otras también) y para el BCRA será cada vez más difícil administrar la escasez sin permitir una suba más importante del dólar oficial. En mayo subió a un ritmo del 4.2% casi el doble que en enero pero bastante por debajo de la inflación. Y el dólar libre está en el mismo valor nominal que hace 7 meses.
USA - Volátil pero en mejor tono
Terminó con miedo. La semana venía positiva, con mejor ánimo de parte de los inversores pero el viernes cerró con una fuerte baja del 2.5% en el Nasdaq. En el balance semanal los principales índices accionarios cerraron con una baja promedio del 1%.
10% de recorte. Tesla anunció esta semana que recortará en un 10% su dotación de personal alrededor del mundo, basado en un bad feeling de su CEO Elon Musk acerca del estado de la economía. Las acciones reaccionaron con una fuerte baja del 9% el viernes. De esta manera Tesla se suma a otro grupo de empresas grandes del sector tech como Nvidia, Microsoft o Apple, que están recortando el ritmo de contratación de nuevos trabajadores o directamente haciendo recortes en sus dotaciones.
Split de Amazon. El lunes 6 entra en vigencia el split 20 a 1 de las acciones de la empresa. El número total de acciones en circulación se multiplica por 20 con lo cual cada accionista recibirá 19 acciones adicionales por cada una en tenencia. El precio de las nuevas acciones será una veinteava parte del que tenían previo al split, o sea unos USD 122 por acción.
En el caso de los Cedears se replicará esta misma conversión y se acreditarán en sus cuentas las cantidades correspondientes en cada caso. Esta acreditación sucederá en las 48/72hs posteriores al lunes 6 con lo cual recomiendo no entrar en pánico el lunes, cuando las cuentas con Amazon verán una "baja". El lunes empiezan a cotizar al nuevo precio las acciones y Cedears pero todavía no estarán acreditadas las nuevas tenencias, con lo cual se verificará una reducción en las valuaciones.
La relación de conversión entre las acciones y los Cedears (144:1) no se verá afectada por el split.
USA - Volátil pero en mejor tono
Terminó con miedo. La semana venía positiva, con mejor ánimo de parte de los inversores pero el viernes cerró con una fuerte baja del 2.5% en el Nasdaq. En el balance semanal los principales índices accionarios cerraron con una baja promedio del 1%.
10% de recorte. Tesla anunció esta semana que recortará en un 10% su dotación de personal alrededor del mundo, basado en un bad feeling de su CEO Elon Musk acerca del estado de la economía. Las acciones reaccionaron con una fuerte baja del 9% el viernes. De esta manera Tesla se suma a otro grupo de empresas grandes del sector tech como Nvidia, Microsoft o Apple, que están recortando el ritmo de contratación de nuevos trabajadores o directamente haciendo recortes en sus dotaciones.
Split de Amazon. El lunes 6 entra en vigencia el split 20 a 1 de las acciones de la empresa. El número total de acciones en circulación se multiplica por 20 con lo cual cada accionista recibirá 19 acciones adicionales por cada una en tenencia. El precio de las nuevas acciones será una veinteava parte del que tenían previo al split, o sea unos USD 122 por acción.
En el caso de los Cedears se replicará esta misma conversión y se acreditarán en sus cuentas las cantidades correspondientes en cada caso. Esta acreditación sucederá en las 48/72hs posteriores al lunes 6 con lo cual recomiendo no entrar en pánico el lunes, cuando las cuentas con Amazon verán una "baja". El lunes empiezan a cotizar al nuevo precio las acciones y Cedears pero todavía no estarán acreditadas las nuevas tenencias, con lo cual se verificará una reducción en las valuaciones.
La relación de conversión entre las acciones y los Cedears (144:1) no se verá afectada por el split.
Por Diego Zavaleta by TrainerFinanciero